(網(wǎng)經(jīng)社訊)數(shù)字教育市場再掀波瀾，5月3日，上海卓越睿新數(shù)碼科技股份有限公司（“智慧樹”品牌母公司，以下簡稱“智慧樹”）正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，農(nóng)銀國際擔任獨家保薦人。（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：智慧樹沖刺港交所 背靠新浪 百度巨頭 能否逆襲上市路？http://qjkhjx.com/zt/zhsipo/ ）
出品丨網(wǎng)經(jīng)社
作者丨十九
審稿丨云馬
一、位列高教數(shù)字化教學內(nèi)容制作“頭把交椅” 智慧樹沖刺港交所
卓越睿新，成立于2008年，為一家中國領先的高校教學數(shù)字化解決方案提供商，并作為高等教育行業(yè)數(shù)智化的先行者，致力于高校數(shù)字化教育內(nèi)容、數(shù)字化教學場景服務及產(chǎn)品的開發(fā)、交付和運營，產(chǎn)品服務覆蓋教、學、練、考、評、管等所有重要方面，力求推動教育資源廣泛分布及教學成果水平提升，以賦能高校、教師和學生。
其中，卓越睿新數(shù)碼旗下的智慧樹為全球學分課程運營服務平臺，于2013年推出，到現(xiàn)在，智慧樹推出的數(shù)字化課程超過27000門，且服務及產(chǎn)品涵蓋教育部認可的12個學科門類及92個專業(yè)。
卓越睿新的客戶主要是高等教育機構(gòu)，包括大學、學院、職業(yè)學校，截至2023年12 月31日，公司在92個城市設有236個客戶服務和支持中心，覆蓋中國絕大部分省、市及自治區(qū)。卓越睿新的收入主要來自數(shù)字化教學內(nèi)容服務及產(chǎn)品、數(shù)字化教學環(huán)境服務及產(chǎn)品。
（注：圖片采集自智慧樹招股書）
在數(shù)字化教學內(nèi)容方面，卓越睿新致力于開發(fā)豐富多樣的數(shù)字化課程、知識圖譜以及虛擬仿真資源。這些服務不僅豐富了教學內(nèi)容，還通過創(chuàng)新的方式提高了學生的學習興趣和參與度。
而在數(shù)字化教學環(huán)境方面，卓越睿新提供的云LMS（學習管理系統(tǒng)）和數(shù)字化課堂等解決方案，旨在構(gòu)建一個高效、整合的數(shù)字化教學平臺。其中，公司的LiveCourse（同步課堂網(wǎng)）作為標準化載體軟件，實現(xiàn)了線上線下教學場景的深度融合，使教師能夠更靈活地組織教學活動，學生則能夠隨時隨地參與學習。同時，這些解決方案還幫助管理者實現(xiàn)了高效、精細化的一體化教學管理，提升了整體的教學質(zhì)量和效率。
2021 年至 2023 年，經(jīng)智慧樹打造并上線的數(shù)字化課程超過 27,000 門，且智慧樹的服務及產(chǎn)品涵蓋教育部認可的 12 個學科門類及 92 個專業(yè)。
根據(jù)弗若斯特沙利文的最新數(shù)據(jù)，在2023年中國高等教育教學數(shù)字化市場，卓越睿新以3.4%的市場份額位列第二。同時，在高等教育數(shù)字化教學內(nèi)容制作市場，卓越睿新以6.2%的市場份額排名第一。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心數(shù)字教育分析師陳禮騰表示，智慧樹作為卓越睿新旗下的知名品牌，其在高校教學數(shù)字化領域的貢獻備受關注。在當前全球數(shù)字化趨勢的推動下，教育行業(yè)也迎來了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的浪潮。卓越睿新及其品牌智慧樹，憑借其在數(shù)字化教育內(nèi)容、教學場景服務及產(chǎn)品開發(fā)、交付和運營方面的多年積累，成功在市場中占據(jù)了一席之地。
從行業(yè)角度看，智慧樹作為中國高等教育數(shù)字化市場的佼佼者，其上市將進一步推動整個行業(yè)的發(fā)展。上市將為公司帶來品牌效應和資金支持，使其能夠更好地服務高校師生，提升教學質(zhì)量和效率。同時，智慧樹的上市也將吸引更多的投資者關注高等教育數(shù)字化領域，推動整個行業(yè)的創(chuàng)新和進步。然而，上市同時也意味著公司將面臨更加嚴格的監(jiān)管和信息披露要求，需要更加規(guī)范地運作。
二、背靠百度 新浪 2023年營收6.53 億元
財務數(shù)據(jù)方面。2021 年至 2023 年，智慧樹的營收分別為 4.17 億元、4.00 億元和 6.53 億元，復合年增長率為 25.2%；毛利分別為 2.13 億元、1.77 億元和 3.96 億元，復合年增長率為 36.4%；同期的毛利率則分別為 51.1%、44.1% 和 60.7%；相應的凈利潤分別為人民幣3374.0萬、-5911.0萬和8142.1萬元。
（注：圖片采集自智慧樹招股書）
在客戶戰(zhàn)略上，智慧樹一直將 " 雙一流計劃 " 和 " 雙高計劃 " 中研發(fā)能力、學科建設、師資力量一流的重點高等院校作為其燈塔客戶——2021 年至 2023 年，智慧樹分別有 188 名、210 名和 231 名燈塔客戶，累計占 " 雙一流計劃 " 提名大學和 " 雙高計劃 " 提名高職院校的 75.9%。
此外，2021 年至 2023 年，分別有 271 名、291 名和 346 名客戶購買了智慧樹的多項服務及產(chǎn)品并作出付款，且每名重疊客戶平均收入不斷增加，分別為 762,047.2 元、711,504.1 元和 1,018,652.0 元。
自創(chuàng)立以來，智慧樹憑借其前瞻性的商業(yè)模式和強大的發(fā)展?jié)摿?，不斷吸引資本市場的關注。2015年智慧樹獲聯(lián)創(chuàng)資本、達泰資本1000萬美元A輪融資；2016年獲聯(lián)創(chuàng)集團A+輪融資；2017年獲新浪超3.5億元B輪融資；2020年百度全資控股公司達孜縣百瑞翔創(chuàng)業(yè)投資管理有限責任公司，入股智慧樹網(wǎng)的運營主體。
招股書顯示，股東架構(gòu)上，王暉先生，持股23.92%；葛新女士(王暉先生的配偶)，持股14.52%；王先生及葛女士夫婦合共持股38.44%，為控股股東；王韻寧先生(王暉先生與葛新女士之子)，持股10.00%；新浪通過金卓恒邦持股17.89%；百度通過百瑞翔創(chuàng)投持股10.06%；達泰創(chuàng)投，通過達泰悅達、悅達泰和分別持股2.20%、1.21%；上海聯(lián)創(chuàng)，通過新疆聯(lián)創(chuàng)、上海永倉分別持股1.10%、1.10%。
（注：圖片采集自智慧樹招股書）
陳禮騰指出，從投資邏輯上看，新浪和百度等資本的投資選擇也反映了當前教育行業(yè)的發(fā)展趨勢。隨著數(shù)字化、智能化的快速發(fā)展，教育行業(yè)也迎來了轉(zhuǎn)型升級的機遇。智慧樹作為高校教學數(shù)字化解決方案的提供商，其業(yè)務模式和發(fā)展方向符合當前教育行業(yè)的發(fā)展趨勢。同時，隨著在線教育市場的不斷擴大和用戶對教育內(nèi)容的多元化需求，智慧樹的發(fā)展前景也備受關注。
三、群雄逐鹿高教數(shù)字化市場 智慧樹能否笑傲江湖？
近年來，國家有關部委愈發(fā)重視教學信息化的重要性。教育部聯(lián)合其他六個部門在《關于推進教育新型基礎設施建設構(gòu)建高質(zhì)量教育支撐體系的指導意見》中明確提出，“完善智慧教學設施。提升多媒體教學裝備水平，支持高清直播錄播等教學方式。部署學科專用教室、教學實驗室，依託感知交互、仿真實驗等裝備，打造生動直觀形象的新課堂。其中，高等教育教學數(shù)字化市場可按產(chǎn)品或服務類型劃分為兩個細分市場：高等教育數(shù)字化教學內(nèi)容制作市場及高等教育數(shù)字化教學環(huán)境市場。
數(shù)字化教育內(nèi)容制作乃教育的核心，是高等教育教學數(shù)字化的起點及基礎。優(yōu)質(zhì)教育內(nèi)容是由高等院校內(nèi)優(yōu)秀的教學團隊根據(jù)課程設置精心設計及制作。捕捉教學過程或制作課程素材，讓學生自主觀看或參與實踐學習，為數(shù)字化教學奠定了重要的內(nèi)容基礎。到2023年，高等教育數(shù)字化教學內(nèi)容制作市場佔中國高等教育教學數(shù)字化整體市場規(guī)模的45.1%，且預計至2028年將達50%。
數(shù)字化教學環(huán)境即教育的環(huán)境載體，如智慧教室及LMS（學習管理系統(tǒng)），旨在為師生提供沉浸式教學體驗，服務于各種場景下個性化的用戶需求。其亦指向高等教育機構(gòu)提供的云平臺、軟件或基于云的應用程式介面，以方便管理教學資源。該等工具服務于從課程開發(fā)、課程管理、選課及付費、課堂教學、在線學習到學習認證的教學活動全過程。
在中國政府的大力支持和高等教育機構(gòu)對數(shù)字化政策的積極響應下，中國高等教育教學數(shù)字化市場呈現(xiàn)出強勁的增長勢頭。2023年中國高等教育信息化市場規(guī)模達1,141億元，與2019年相比，復合年增長率為10.4%。到2028年，按總收入計的中國高等教育信息化市場規(guī)模預計將達1,665億元，于2023年至2028年的復合年增長率為7.9%。
（注：圖片采集自智慧樹招股書）
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心主任曹磊表示，這一迅速增長的市場也吸引了眾多競爭者，慕課網(wǎng)、學堂在線、網(wǎng)易云課堂、好大學在線、騰訊教育、智慧職教、優(yōu)課聯(lián)盟等眾多平臺紛紛涌現(xiàn)，為用戶提供豐富多樣的教育信息化產(chǎn)品和服務。
然而，市場玩家的眾多也對智慧樹構(gòu)成了不小的威脅。首先，隨著競爭對手數(shù)量的增加，市場競爭變得愈發(fā)激烈。為了在市場中脫穎而出，各大平臺需要不斷投入更多的資源來研發(fā)新的產(chǎn)品和服務，提高用戶體驗和滿意度。這對于智慧樹來說，意味著需要不斷加大研發(fā)和市場推廣力度，以應對日益激烈的市場競爭。
【小貼士】
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